Marchés

Dans ce contexte, l’indice de référence de la place casablancaise a clôturé 2025 sur une progression de 27,6%, tandis que le MASI 20 et le FTSE CSE Morocco 15 ont respectivement gagné 24,5% et 27,6%. Dans le même mouvement, la capitalisation boursière a franchi pour la première fois le seuil des 1.040,7 milliards de dirhams, en hausse de 288,3 milliards sur un an.

L’activité du marché s’est fortement intensifiée. Le volume global des échanges a progressé de 63% pour atteindre 161,1 milliards de dirhams, soutenu principalement par le marché central dont l’activité a bondi de 98,2% sur un an. Le ratio de liquidité du marché s’est établi à 14,2%, contre 12,5% un an auparavant.

L’AMMC souligne également la prédominance des investisseurs institutionnels sur le marché actions. Les personnes morales marocaines concentrent 34% des volumes échangés, devant les OPCVM (30%) et les particuliers marocains qui maintiennent une présence active à 26% des transactions. Les investisseurs étrangers représentent quant à eux 5% des flux, une part stable par rapport à 2024. La part de la capitalisation détenue par les étrangers et les MRE atteint 21,2%, principalement composée de participations stratégiques.

Sur le segment de la gestion collective, l’actif net global des organismes de placement collectif (OPC) a atteint 956,3 milliards de dirhams, en hausse de 22,1%. Les OPCVM, qui dominent largement le marché, affichent un actif net de 785,1 milliards de dirhams, en progression de 20,2%. Les OPCI atteignent 134 milliards de dirhams (+22,5%), tandis que les FPCT enregistrent la plus forte croissance avec une hausse de 83%, à 31,8 milliards de dirhams.

Par catégorie, les fonds actions ont connu la plus forte progression, avec un actif net en hausse de 44,2% à 77,2 milliards de dirhams, portés par la bonne performance du marché actions et une collecte nette de 10,6 milliards. Les fonds obligataires court terme ont également fortement progressé (+43,8%), drainant une collecte nette de 31,1 milliards de dirhams.

Sur le marché primaire, les levées de capitaux ont progressé de 30,6% pour atteindre 143,6 milliards de dirhams. L’année a été marquée par trois introductions en Bourse, Vicenne, Cash Plus et SGTM, pour un montant global de 6,1 milliards de dirhams. Le marché obligataire corporate a également connu une forte activité avec 66,9 milliards de dirhams levés, tandis que les émissions de titres de créance négociables ont atteint 66,2 milliards de dirhams.

Autre indicateur en forte progression : le marché du prêt-emprunt de titres, dont le volume a atteint 435,6 milliards de dirhams, en hausse de 25,4% sur un an. Enfin, le nombre de comptes-titres recensés s’élève désormais à 401.169, avec une nette prédominance des investisseurs particuliers résidents, qui représentent près de 90% des comptes ouverts.

Pour l’AMMC, cette performance globale reflète le raffermissement des fondamentaux du marché financier marocain, soutenu par un environnement économique plus résilient et les perspectives des chantiers d’infrastructures à l’horizon 2030.