Actualité

Selon les données publiées lundi par le Bureau national des statistiques (BNS), l’indice des prix à la production (IPP) a progressé de 5,7% en glissement annuel, contre 5 % en septembre. Ce niveau dépasse également les prévisions des analystes, qui tablaient sur une hausse de 5,3%. Il s’agit de la plus forte progression depuis juin 2022.

Cette accélération s'explique notamment par la hausse des coûts de l'énergie, qui pèse sur les secteurs du charbon, du pétrole, du gaz naturel et de la chimie. Toutefois, ces pressions inflationnistes ne se répercutent pas encore pleinement sur les consommateurs, en raison d'une demande intérieure toujours faible.

L'indice des prix à la consommation (IPC) a ainsi progressé de 0,7% sur un an en octobre, après une hausse de 0,9% en septembre, légèrement en dessous des attentes des économistes, qui anticipaient 0,8%. L'inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, a également ralenti à 0,8%, contre 1% le mois précédent.

Selon Nguyen Hoang Nam, économiste spécialiste de la Chine chez Capital Economics, les tensions sur les prix liées au conflit au Moyen-Orient devraient maintenir l'inflation à un niveau élevé au cours des prochains mois, avant de s'atténuer l'année prochaine. Il anticipe notamment un retour de l'IPP en territoire déflationniste, tandis que l'inflation à la consommation devrait s'établir en moyenne à 0,4% en 2027.

Une demande intérieure toujours fragile

Malgré une croissance économique supérieure aux attentes au troisième trimestre, l'économie chinoise reste confrontée à un déséquilibre entre une offre soutenue et une demande intérieure insuffisante. Les tensions commerciales et les incertitudes entourant les perspectives mondiales continuent également de peser sur les perspectives.

Cette faiblesse de la demande se reflète dans les prix à la consommation. Pour Zhang Zhiwei, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, la faible inflation traduit la persistance des difficultés de la demande intérieure. Il souligne également l'absence de mesures de relance significatives jusqu'à présent, alors que la vigueur des exportations pourrait expliquer la prudence des autorités chinoises.

Par ailleurs, les efforts visant à limiter l'appréciation du yuan et à stabiliser les marchés financiers n'ont pas encore permis de restaurer significativement la confiance des consommateurs.