Marchés

Le chiffre d’affaires de RISMA s’est établi à 863 MDH au premier semestre 2026, en progression de 15% à périmètre comparable, contre 754 MDH un an auparavant. Cette croissance a été principalement portée par la hausse des nuitées, avec une contribution prépondérante des segments luxe et haut de gamme. Le taux d’occupation s’est amélioré de 5 points pour atteindre 64%. 

La progression de l’activité s’est accompagnée d’une amélioration plus soutenue de la performance opérationnelle. L’excédent brut d’exploitation (EBE) ressort à 359 MDH, contre 295 MDH au premier semestre 2025 à périmètre comparable, soit une hausse de 22%. Hors éléments exceptionnels, sa progression atteint 29%, sur la base d’un EBE retraité de 278 MDH au S1 2025. 

Le résultat avant impôts affiche également une hausse marquée. À périmètre comparable, il atteint 212 MDH, contre 160 MDH un an plus tôt, en progression de 32%. Retraité des éléments exceptionnels, le résultat avant impôts augmente de 48%, contre une base de comparaison de 143 MDH. 

Le RNPG hors exceptionnels progresse de 22%

Au niveau du résultat net, RISMA distingue la performance récurrente de l’impact des opérations exceptionnelles réalisées durant le semestre.

Hors éléments exceptionnels et à périmètre comparable, le résultat net part du groupe atteint 144 MDH, contre 118 MDH au premier semestre 2025, soit une hausse de 22%. Cette progression intervient malgré une imposition au taux plein de l’IS en 2026, alors que RISMA bénéficiait d’une fiscalité réduite au premier semestre 2025. La charge d’IS retraitée des éléments exceptionnels atteint ainsi 50 MDH, contre 15 MDH un an auparavant. 

Après prise en compte des cessions et des impôts, le RNPG publié atteint 313 MDH, contre 135 MDH, soit une progression de 132%. Le groupe détaille cette évolution en trois composantes : +44 MDH provenant de l’activité, +169 MDH liés aux cessions et -35 MDH au titre des impôts. 

La dette nette quasiment divisée par deux

Le semestre a également été marqué par un renforcement de la structure financière. Au 30 juin 2026, l’endettement net de RISMA ressort à 1,029 milliard de dirhams, contre 1,968 milliard à fin décembre 2025, soit une baisse de 48%. Le levier financier est ramené de 52% à 29% sur la même période. 

Cette évolution intègre les effets de l’augmentation de capital de 500 MDH et de la cession du Sofitel Casablanca, deux opérations qui ont contribué à réduire l’endettement du groupe. Selon RISMA, ce renforcement accroît sa capacité à financer ses projets de développement dans le cadre de CAP 2030. 

RISMA table sur une dynamique favorable au second semestre

Pour la suite de l’exercice, RISMA indique que les performances enregistrées au premier semestre confirment la trajectoire de croissance engagée en 2025. À date et hors événement susceptible d’affecter significativement le tourisme international, le groupe anticipe la poursuite d’une dynamique favorable au second semestre 2026. 

Plusieurs effets devraient jouer sur l’ensemble des six mois du S2. Le nouveau modèle de franchise, entré en vigueur le 1er avril 2026, n’a contribué aux résultats du premier semestre que pendant trois mois. Il produira ses effets sur les six mois du second semestre. 

De même, la cession du Sofitel Casablanca Tour Blanche, effective le 7 mai 2026, a mis fin, selon RISMA, aux pertes récurrentes de cet actif. Son impact, limité à une partie du premier semestre, portera également sur six mois complets au S2. 

Sur le volet développement, RISMA annonce le démarrage en septembre des travaux de construction du futur Sofitel de Tanger, sur un emplacement qualifié de « prime ». D’autres projets sont parallèlement à l’étude pour accompagner la croissance du portefeuille hôtelier. 

Le groupe inscrit ces développements dans son plan CAP 2030, qui vise un portefeuille de 28 hôtels, contre 23 hôtels actuellement détenus et exploités par RISMA sur les segments luxe et haut de gamme, milieu de gamme et économique. Le groupe associe à cette ambition une politique de dividende régulier et une croissance par l’ajout de nouvelles unités.