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Mutandis a publié ses indicateurs semestriels arrêtés au 30 juin 2025. Malgré plusieurs facteurs défavorables ponctuels, le groupe enregistre une progression significative de son résultat net courant.
Le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre 2025 ressort à 902 MDH, en baisse de 7% par rapport à la même période de 2024.
Hygiène : 373 MDH (+2% vs S1 2024). La progression des volumes vendus atteint +9%, principalement portée par les liquides, dont le prix par kilogramme est inférieur à celui de la poudre. L’entrée dans le marché des grands formats, grâce à la nouvelle usine de détergents, contribue également à la différence entre volumes et chiffre d’affaires. Les parts de marché sont stables à légèrement en hausse.
Boissons : 107 MDH (-39% vs S1 2024). L’usine d’Ain Ifrane n’a fonctionné que trois mois (d’avril à juin) et n’a repris ensuite qu’à 60-65% de sa capacité précédent la panne. Le marché global des jus de fruits est en recul. Les gammes Vitakids et Frut suivent l’évolution du marché, tandis que les Tetrapaks 1L souffrent de la forte hausse des prix des concentrés.
Produits de la mer (monde) : 438 MDH (stable vs S1 2024). Le chiffre d’affaires de Season progresse de +11% en USD (+5% en MAD) avec des volumes en hausse de +7%. Ce semestre inclut un mois promotionnel chez Costco, contre aucun au S1 2024, et marque l’entrée des produits chez Sam’s Club, filiale de Walmart. Le lancement de Marine au Maroc est un succès (+60% en volumes, +51% en CA). Les livraisons d’Anny progressent de +53%. En revanche, la production pour les marques de distributeurs recule, faute de stocks suffisants, tout comme les ventes de coproduits.
Excédent Brut d’Exploitation (EBE) : En dépit du léger recul du chiffre d'affaires, l'EBE s'établit à 163 MDH, stable par rapport au S1 2024. Les marges sont globalement meilleures et les charges d’exploitation reculent.
Résultat net courant : 69 MDH, en hausse de +32% vs S1 2024, porté par un résultat financier positif grâce à l’appréciation des investissements financiers.
Résultat net total : 68 MDH, contre 106 MDH au S1 2024 qui comprenait la plus-value de cession de l’activité bouteilles et bouchons.
Capex : 58 MDH au S1 2025, comprenant l’achèvement de l’usine d’hydrolysats à Dakhla ainsi que les investissements de maintenance et d’amélioration.
Dette nette bancaire et obligataire : quasi stable à 860 MDH au 30 juin 2025, contre 851 MDH au 31 décembre 2024.
La société annonce une nouvelle guidance annuelle. L’EBE 2025 devrait être proche de celui de l’an passé, tandis que le résultat net courant devrait croître dans une fourchette de +5% à +10%. L’année 2026 bénéficiera d’une année pleine et normative pour l’usine d’Ain Ifrane et pour la production d’hydrolysats.