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Le Trésor reprend les financements avec davantage de volume, mais à des conditions plus coûteuses. Selon les résultats publiés par la Direction du Trésor et des finances extérieures, la dernière adjudication s’est soldée par une levée de 6,9 milliards de dirhams, face à des soumissions de 12,5 milliards. Le taux de satisfaction ressort ainsi à 55,2%.

L’essentiel du financement a été réalisé sur le 5 ans, qui concentre 5,05 milliards de dirhams, soit un peu plus de 73% du montant retenu. Le taux s’établit à 3,027%, en hausse de 12,1 points de base par rapport au dernier taux moyen pondéré indiqué dans le tableau officiel. Sur la ligne classée à 52 semaines, le Trésor retient 1,3 milliard de dirhams à 2,355%, soit une progression de 11,3 points de base.

Les 550 millions de dirhams restants ont été mobilisés à 26 semaines, avec des taux compris entre 2,170% et 2,280%, contre une précédente référence de 2,150%. Les hausses vont ainsi de 2 à 13 points de base selon les montants servis. Aucune soumission n’a été retenue sur le 15 ans, pour lequel les investisseurs proposaient 200 millions de dirhams.

Cette séance tranche avec la retenue des précédentes adjudications. Dans sa note du 1er octobre, BMCE Capital Global Research relevait une levée limitée à 100 millions de dirhams. Une semaine plus tard, le Trésor s’était entièrement abstenu, malgré près de 4,9 milliards de dirhams de soumissions.

BKGR expliquait cette sélectivité par une trésorerie confortable. Dans sa publication du 8 octobre, le bureau de recherche faisait état d’un encours quotidien maximal de placements du Trésor de 19,3 milliards de dirhams, contre 4,5 milliards la semaine précédente. Une amélioration qu’il attribuait vraisemblablement aux acomptes d’impôt sur les sociétés de fin septembre.

Le Trésor accepte cette fois de relever ses conditions de rémunération pour mobiliser des montants plus importants.