Marchés

Au cours du premier semestre 2025, CMGP Group a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 1 120 M MAD, en légère progression de 0,3 % par rapport à lamême période en 2024.

Sur le seul T2, le chiffre d'affaires s'établit à 579 MDH, en hausse de 0.3%

Cette performance d’ensemble traduit la résilience du modèle intégré du Groupe, soutenue par la dynamique commerciale de la BU Retail, la montée en puissance de l’outil industriel et la croissance continue àl’international. En parallèle, la BU Projet enregistre un recul, bien que les signes de reprise se précisent pour l’ensemble de l’année.

Croissance continue de la BU Retail (+7%)

La BU Retail, qui regroupe les activités de distribution de produits du Groupe et de ses partenaires, affiche une progression de 7,1 % par rapport au premier semestre 2024, pour atteindre un chiffre d’affaires de 951 M MAD. Cette croissance repose sur une dynamique positive de l’ensemble des segments de l’agrofourniture, avec une performance particulièrement marquée sur les engrais, bénéficiantde la montée en charge des nouvelles unités de production de Jorf Lasfar et Drarga. Le segment solaire continue quant à lui de se développer, porté par une demande croissante en équipements, malgré un contexte de baisse des prix.

Expansion marquée de l’activité industrielle (+9%)

La BU Industrie enregistre une croissance consolidée de 9,3% sur le semestre, tirée par l’augmentation des volumes produits. Cette performance s’appuie sur l’intensification des activités du site de Jorf, dédié aux engrais solides, ainsi que parle démarrage du site de Drarga au T2 2025, spécialisé dans les engrais solubles, permettant ainsi d’alimenter efficacement les besoins croissants de la BU Retail.

Les ventes hors intragroupe ressortent en retrait, à 49 M MAD contre 77 M MAD unan plus tôt. Ce recul s’explique par le ralentissement constaté au premier trimestre. Toutefois, le deuxième trimestre a marqué une stabilisation de l’activité horsintragroupe à 28 M MAD, dans un environnement de marché en recomposition. La capacité d’adaptation de la BU face aux transformations sectorielles devrait permettre un retour progressif à la croissance sur le second semestre.

Renforcement de la présence à l’international (+20%)

La BU International confirme son rôle croissant dans le développement du Groupe. Avec un chiffre d’affaires de 29 M MAD, en hausse de 20,4% par rapportau premier semestre 2024, cette activité bénéficie d’une forte dynamique surplusieurs marchés africains.

Les ventes d’agrofourniture progressent notammentau Ghana et en Côte d’Ivoire, tandis que les projets d’irrigation gagnent en intensitéen Mauritanie et à l’export. Ces performances permettent de compenser le ralentissement observé au Sénégal sur le segment irrigation au deuxième trimestre.

Ralentissement atténué et reprise progressive des activités Projet (-29%)

Après une contraction marquée de l’activité au premier trimestre, la BU Projets amorce un redressement progressif. Le chiffre d’affaires s’établit à 91 M MAD sur le semestre, en retrait de 29,2 % par rapport à l’année précédente. Ce recul reste cependant atténué par une meilleure performance au deuxième trimestre, portée par la reprise de l’exécution sur plusieurs chantiers, notamment dans le domaine de l’irrigation.

Le carnet de commandes s’est renforcé, soutenu par la relance des appels d’offres publics et l’attribution de nouveaux projets à Berrechid et Tadla, pour un montant global de 29 M MAD.

Ces éléments augurent d’unereprise plus soutenue de l’activité au second semestre.

INVESTISSEMENTS & ENDETTEMENT

Les investissements réalisés au premier semestre 2025 s’élèvent à 22 M MAD. Ils concernent principalement l’extension des capacités industrielles du Groupe, en particulier sur les segments engrais et plasturgie. Ce niveau est équivalent aux investissements en équipements réalisés sur la même période en 2024 (horsprise de participation dans Agrosem et intégration de nouvelles filiales dans lepérimètre de consolidation à savoir Marasset et Process Asset).

Les efforts soutenus d’optimisation du besoin en fonds de roulement ont permisune amélioration significative de la situation financière, avec un excédent net de trésorerie de 26 M MAD à fin juin 2025, contre un endettement net de151 M MAD à fin décembre 2024.

ÉVOLUTION DU PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

A fin juin 2025, le périmètre de consolidation n’a enregistré aucun changementpar rapport au premier trimestre 2025.

PERSPECTIVES

CMGP Group poursuit sa trajectoire de croissance en s’appuyant sur la montée enpuissance de son outil industriel, la solidité de son modèle intégré et une situation financière renforcée. Le Groupe ambitionne de consolider son leadership sur ses métiers historiques, notamment l’irrigation, les engrais et les phytosanitaires, touten accélérant son développement sur des segments à plus forte valeur ajoutée. Dans cette dynamique, CMGP Group se positionne activement pour capter de nouvelles opportunités de croissance externe, au service d’une expansion maîtrisée et durable sur ses marchés stratégiques.