Marchés

Dans un environnement national favorable, l'économie marocaine a poursuivi sa bonne performance au cours du premier semestre 2025. Celle-ci a été soutenue à la fois par le rebond de  la valeur ajoutée agricole et par la croissance de la valeur ajoutée non agricole. A l'international, l'économie reste impactée par les tensions commerciales et géopolitiques. Dans ce contexte, le Groupe Banque Centrale Populaire, fidèle à ses valeurs de performance et de proximité avec ses clients, a poursuivi l'accompagnement et l'encadrement de sa clientèle locale et internationale dans l'ensemble de ses pays d'implantation.

Au terme du premier semestre 2025, les ressources consolidées du Groupe ont progressé de 5,5% par rapport à la même période de 2024, atteignant 393,9 milliards de Dirhams. Pour leur part, les crédits bruts à la clientèle se sont renforcés de 2,3% par rapport à fin juin 2024 pour se situer à 319,2 milliards de Dirhams. 

Par ailleurs, le Produit Net Bancaire consolidé a progressé de 8,4% pour s'établir à 13,9 milliards de Dirhams, tiré par l'appréciation du Core Banking Business (Marge d'intérêts + Marge sur Commissions) de 3,7% à 9,5 milliards de Dirhams, ainsi que la poursuite de la performance positive du résultat des activités de marché qui s'améliore de 20,2% à 3,9 milliards de Dirhams. 

Les frais généraux du Groupe affichent une légère évolution de 1,8% à fin juin 2025, se stabilisant à 5,7 milliards de Dirhams. Le coefficient d'exploitation poursuit ainsi son allégement à 40,7%, soit une amélioration de 2,7 points sur une année glissante.

Fort de ces réalisations, le Groupe affiche un Résultat Net Consolidé en amélioration de 16,8% à 3,5 milliards de Dirhams. Le Résultat Net Part du Groupe s'améliore pour sa part de 12,8% à 2,9 milliards de Dirhams, marquant un semestre de performance en phase avec les objectifs du Groupe. 

Suivant la tendance du Groupe, l'activité de collecte de dépôts au niveau de la Banque au Maroc affiche une progression de 5,9% en glissement annuel, atteignant 315,8 milliards de Dirhams à fin juin 2025; tirée par le bon développement des ressources des particuliers résidents ainsi que les dépôts des Marocains du Monde. Dans ce sens,  la banque continue d'optimiser la structure de ses ressources, avec une part des dépôts non rémunérés qui atteint 78,4% à fin juin 2025, contre 76,8% une année auparavant. Pour leur part, les crédits ont progressé de 1,3%, sous l'effet de l'amélioration des crédits à l'équipement combiné à un recul des crédits de trésorerie, dans un contexte de baisse des prix des matières premières à l'international.  Le Produit Net Bancaire de la Banque au Maroc enregistre ainsi une hausse de 18% à fin juin 2025, porté par la marge d'intérêts qui évolue de 4%, en plus de l'amélioration du résultat des activités de marché de 34%, en lien avec l'appréciation du résultat sur le portefeuille titres de transaction. 

Les filiales, un relais de croissance majeur 

Reflétant la politique de diversification du Groupe BCP, plus de 47% du Produit Net Bancaire consolidé à fin juin 2025 a été généré par ses filiales au Maroc et à l'International. 

Les filiales de la Banque de l'international ont contribué à hauteur de 22,1% au Produit Net Bancaire global du Groupe, dans un contexte marqué par un renchérissement des coûts de financement.  La contribution des filiales métiers au Maroc s'est établie, pour sa part, à 25,2%, reflétant une amélioration du Produit Net Bancaire agrégé de ces filiales de 11,7% par rapport à fin juin 2024. Cette amélioration est principalement liée à la bonne dynamique de l'activité d'intermédiation des sociétés de financement spécialisées, ainsi que le développement de l'activité des filiales de banque d'investissement. 

Stabilisation du coût du risque 
Au premier semestre 2025, le coût du risque affiche un léger recul de 0,2% à 2,7 milliards de Dirhams, reflétant l'effort de recouvrement soutenu du Groupe tout en maintenant sa politique de provisionnement proactive. 
Par ailleurs, le Groupe maintient une assiette financière solide, illustrée par le fonds de soutien spécifique au modèle coopératif du Groupe BCP, dont l'encours s'est apprécié de 7,2% sur une année à 4,2 milliards de Dirhams. D'autre part, la Provision pour Risques Généraux (PRG) se situe à 7,1 milliards de Dirhams, renforçant la solidité financière de la banque.